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Business angel Vertrag

Wednesday, July 15, 2020 Category: Uncategorized

Obwohl die Praxis nicht einheitlich ist, benötigen Engel oft eine formelle Vertretung im Vorstand eines Startups (entweder als Vorstandsmitglied oder als “Beobachter”), aber sie wollen oder benötigen in der Regel keine Kontrolle. Einige erfordern auch bestimmte Berichtsverfahren (z. B. monatliche Verkaufs- oder Produktentwicklungsaktualisierungen). Ohne einen Standard-Transaktionsstil drehen Startups und Engel irgendwann ihre Räder in Verhandlungen. Vor diesem Hintergrund haben viele Engelgruppen versucht, ihre Begriffsblätter zu standardisieren, um die Berücksichtigung und Lösung einiger der Schlüsselfragen (wie Corporate Governance) zu rationalisieren, mit denen Startups und ihre Investoren konfrontiert sind. Ich bin Angel Investor und Executive Director der Angel Capital Association (ACA), dem weltweit führenden Berufsverband für Engelinvestoren. ACA konzentriert sich auf… Wenn Engel ein Begriffsblatt nicht verstehen, wie können sie dann erwarten, dass Unternehmer – diejenigen, mit denen sie zusammenarbeiten wollen – dasselbe tun? Es ist wichtig, Standarddokumente zu haben, die jeder versteht, um starke Beziehungen aufzubauen und die Chancen für einen gemeinsamen Erfolg zu erhöhen. Engel verstehen, dass sie die bestmöglichen Renditen haben, wenn es Unternehmern gut geht. Ein Begriffsblatt oder eine Absichtserklärung ist eine Erklärung der vorgeschlagenen Geschäftsbedingungen im Zusammenhang mit einer vorgeschlagenen Investition. Es hat in der Regel eine Länge von etwa ein bis fünf Seiten.

Bei Engelsinvestitionen kann das Begriffsblatt vom Startup oder den Engeln erstellt werden. Die meisten Bedingungen sind unverbindlich, mit Ausnahme bestimmter Vertraulichkeitsbestimmungen und gegebenenfalls Ausschließlichkeitsrechte (weitere Einzelheiten siehe unten). Der Hauptvorteil dieser Struktur besteht darin, dass die Parteien die Festsetzung einer Bewertung des Unternehmens bis zu einer künftigen Finanzierungsrunde aufschieben können. Wenn die zukünftige Runde abgeschlossen ist, wandelt sich die Schuld in Aktien zu dem zu diesem Zeitpunkt ermittelten Kaufpreis um, manchmal mit einem Rabatt von 10% bis 25%, um den Engel für seine frühzeitige Investition zu belohnen. Aufgelaufene Renditen können in Form von aufgelaufenen Dividenden auf Aktien oder in Form eines aufgelaufenen Zinssatzes für Wandelschuldverschreibungen erfolgen. Es ist selten in Engel-Deals, dass solche Zinsen tatsächlich in bar zahlbar wären. Management-Kontroll- Investoren werden in der Regel nicht an jeder Entscheidung des Unternehmens beteiligt sein wollen, aber wahrscheinlich einen Sitz im Vorstand und ein Recht auf ein Veto gegen eine Reihe von wichtigen operativen Angelegenheiten wollen. Es wird in der Regel eine Liste von 20 bis 30 “reservierten Angelegenheiten” geben, die der Vorstand des Unternehmens an die Investoren zurückverweisen muss, bevor das Unternehmen die vorgeschlagene Maßnahme ergreifen kann. Typische Vorbehaltsthemen sind die Aufnahme von Krediten, hohe Investitionen und die Einstellung oder Entlassung von leitenden Angestellten. Die Investoren werden wahrscheinlich auch verlangen, dass das Unternehmen einen Geschäftsplan und ein Budget einhält, das jedes Jahr vereinbart wird. Wichtig dabei ist, dass die reservierten Angelegenheiten nur wichtige operative Angelegenheiten einschränken sollten, so dass das Management im ordentlichen Verlauf über alltägliche Entscheidungen entscheiden kann. Berücksichtigen Sie sorgfältig die Vorkaufsrechte, die Den anlegern gewährt werden, oder etwaige Zustimmungsrechte für künftige Finanzierungsrunden.

Wenn Sie mehrere Engel haben, können Sie ein Corporate-Governance-Regime erstellen, das eine unabhängige Bewertung der verfügbaren Alternativen beinhaltet und einen gewissen Schutz vor Anlegerfehleinschätzung oder Opportunismus bietet. In der Regel ist der erste Schritt für Sie, um einem potenziellen Investor eine kurze Zusammenfassung der Anlagemöglichkeit zu senden (einige Engel-Netzwerke haben ein Standard-Antragsformular).


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